作者 | 楊 璐

編輯 | 甄 瑤

出品 | 幫寧工作室（gbngzs）

5月15日，吉利汽車控股有限公司（簡稱“吉利汽車”）（0175.HK）發(fā)布2025年第一季度財(cái)報(bào)。期內(nèi)，吉利汽車營業(yè)收入725億元，同比增長25%；歸母凈利潤56.7億元，同比增長264%，毛利率達(dá)15.8%。

隨后，吉利汽車當(dāng)天舉辦業(yè)績發(fā)布會(huì)暨“一個(gè)吉利”戰(zhàn)略整合計(jì)劃說明會(huì)，說明了極氪與吉利汽車的交易情況，并公布管理層最新調(diào)整方案：

李東輝將出任吉利控股集團(tuán)副董事長，負(fù)責(zé)董事局日常工作管理和集團(tuán)投融資管理，并在資本運(yùn)作、重大對(duì)外合作項(xiàng)目等方面發(fā)揮重要作用。

安聰慧將出任吉利控股集團(tuán)CEO，全面負(fù)責(zé)吉利控股集團(tuán)運(yùn)營管理工作。合并完成前，仍擔(dān)任極氪科技集團(tuán)CEO。

桂生悅?cè)該?dān)任吉利汽車控股有限公司行政總裁（CEO）及執(zhí)行董事。

淦家閱將出任合并后的吉利汽車集團(tuán)CEO。吉利汽車集團(tuán)將下設(shè)吉利銀河事業(yè)群和極氪科技事業(yè)群。淦家閱仍擔(dān)任吉利汽車控股有限公司執(zhí)行董事。

另外，為培養(yǎng)年輕復(fù)合型高級(jí)管理人才，戴慶已于2025年3月29日被任命為吉利控股集團(tuán)輪值總裁，向吉利控股集團(tuán)CEO匯報(bào)工作。

一季度財(cái)報(bào)顯示，吉利汽車業(yè)績迎來開門紅，收入與盈利能力均創(chuàng)新高。結(jié)合近期整合舉措，其業(yè)績增長主要源于以下3點(diǎn)：

第一，新能源產(chǎn)品銷量爆發(fā)。

吉利汽車一季度銷量70.4萬輛，同比增長48%，已完成全年271萬輛銷量目標(biāo)的26%。新能源汽車銷量（含吉利、領(lǐng)克、極氪）為33.9萬輛。其中表現(xiàn)最搶眼的是吉利銀河。

一季度，吉利銀河從系列升級(jí)為品牌，銷量近26萬輛，同比增長214%。截至4月底，其總銷量已超93萬輛，有望成為銷量最快突破百萬輛的新能源品牌。

第二，資源優(yōu)化，提升效率。

在《臺(tái)州宣言》的戰(zhàn)略指引下，吉利旗下各品牌、業(yè)務(wù)等加速戰(zhàn)略整合。5月7日，吉利汽車宣布，計(jì)劃收購極氪已發(fā)行的全部股份。如交易完成，極氪將與吉利汽車實(shí)現(xiàn)完全合并。

第三，智能化投入成果顯現(xiàn)。

2021年，吉利發(fā)布了“智能吉利2025”戰(zhàn)略，通過大算力、大數(shù)據(jù)、大模型、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等科技新基建，打造一張“智能科技生態(tài)網(wǎng)”。如今，智能化技術(shù)底座，為架構(gòu)、動(dòng)力、底盤、座艙等智能汽車全域提供量產(chǎn)支持。

財(cái)報(bào)業(yè)績增長態(tài)勢良好，戰(zhàn)略整合持續(xù)進(jìn)行。從去年起，吉利就啟動(dòng)戰(zhàn)略聚焦行動(dòng)，將多品牌、多線并行的業(yè)務(wù)逐步歸一，實(shí)行資產(chǎn)整合、品牌整合、業(yè)務(wù)整合，此舉既是吉利集中資源的戰(zhàn)略遠(yuǎn)見，也是中國汽車業(yè)行至此刻的必然要求。

整合進(jìn)展

在談及進(jìn)展時(shí)，桂生悅表示，整合工作復(fù)雜且面臨諸多問題，主要集中于兩方面。

一方面，效率和溝通成本問題凸顯。雖然此次整合都是內(nèi)部整合，但吉利和極氪的上市公司是各自獨(dú)立的，整合必須要依法合規(guī)，甚至需要多次召開董事會(huì)批準(zhǔn)。雙方的溝通成本很高，導(dǎo)致進(jìn)展緩慢。

另一方面，利益不一致成為整合的一大障礙。吉利和極氪均有自己的員工激勵(lì)機(jī)制，各自都會(huì)向自己團(tuán)隊(duì)爭取利益，這無疑會(huì)對(duì)整合效果產(chǎn)生不利影響。

但也正因如此，只有徹底把極氪和吉利合為一體，才能有效解決上述問題?！斑@是必須要做的事情。時(shí)間不等人，市場不會(huì)給我們?nèi)蒎e(cuò)空間了。”桂生悅急切地說。

目前，吉利汽車在品牌、研發(fā)體系、供應(yīng)鏈、人力資源等各個(gè)環(huán)節(jié)都已完成階段性整合。

電池方面，在4月23日上海車展上，吉利宣布成立全新電池產(chǎn)業(yè)集團(tuán)——浙江吉曜，將原有的金磚電池、神盾短刀電池，統(tǒng)一為神盾金磚電池品牌。一周后的4月30日，吉利汽車宣布出售欣旺達(dá)的全部股權(quán)。

“集團(tuán)已進(jìn)入戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的新階段，業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向增強(qiáng)核心汽車業(yè)務(wù)的競爭力。強(qiáng)化核心業(yè)務(wù)投資，剝離非核心業(yè)務(wù)投資，提高資源效率。”這是吉利汽車對(duì)上述股權(quán)剝離的解釋。

在研發(fā)領(lǐng)域，極氪與領(lǐng)克完成合并后，在座艙與智駕方面成功推進(jìn)平臺(tái)化建設(shè)。自去年12月啟動(dòng)整合工作以來，僅用3-4個(gè)月時(shí)間，二者便實(shí)現(xiàn)智駕系統(tǒng)共用。之前，各自的研發(fā)隊(duì)伍也整合進(jìn)入吉利研究院，輔助駕駛領(lǐng)域由原極氪智駕負(fù)責(zé)人陳奇負(fù)責(zé)，智能座艙由原極氪座艙負(fù)責(zé)人姜軍負(fù)責(zé)。

在渠道方面，原領(lǐng)克銷售公司總經(jīng)理林杰最新出任極氪品牌國內(nèi)營銷服負(fù)責(zé)人，全面接管品牌營銷、用戶增長與交付體系。此舉有望推動(dòng)極氪在市場渠道布局與用戶服務(wù)體驗(yàn)上實(shí)現(xiàn)新突破。

在未來渠道發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃上，極氪科技將采取直營為主、合伙人（代理制）為輔的模式。代理制主要在三四線城市，以填補(bǔ)極氪下沉市場的渠道空白，加速渠道延伸。

有消息稱，極氪的合伙人將優(yōu)先吉利、領(lǐng)克體系內(nèi)投資人，同時(shí)向社會(huì)優(yōu)質(zhì)投資人開放，主要為用戶提供銷售、交付、售后環(huán)節(jié)的服務(wù)。用戶仍可通過極氪官方App下單和開票，保持訂單制生產(chǎn)。首批已選取5個(gè)城市轉(zhuǎn)型為代理制模式，包括衢州、惠州、三亞、烏魯木齊、臨沂。

降本效果

“通過共同的管理班子，中后臺(tái)的工作最大程度協(xié)同起來，研發(fā)可省數(shù)十億元，采購在原來預(yù)算基礎(chǔ)上節(jié)省幾十億元，在制造、人力、財(cái)務(wù)、法務(wù)等管理部門的協(xié)同下，管理費(fèi)用會(huì)很大程度地減少?！崩顤|輝在會(huì)上表示。

桂生悅補(bǔ)充道：“整合的目標(biāo)是，將生產(chǎn)降本3%、研發(fā)優(yōu)化20%-30%、管理增效20%-30%?！?/p>

吉利整合帶來的成本優(yōu)化效應(yīng)，在一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中顯著體現(xiàn)。

從核心盈利指標(biāo)來看，吉利汽車綜合毛利率達(dá)19.1%，極氪毛利率更是攀升至21.2%。安聰慧直言，這一水平已達(dá)到豪華品牌應(yīng)有的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。按香港會(huì)計(jì)準(zhǔn)則核算，極氪當(dāng)季盈利5.1億元，規(guī)?；瘏f(xié)同效應(yīng)初顯成效。

聚焦費(fèi)用端，極氪與領(lǐng)克合并后的降本成效進(jìn)一步釋放：

銷售費(fèi)用方面，今年一季度為20億元，2024年一季度是21.7億元，2024年四季度為31.4億元。無論環(huán)比還是同比，該數(shù)據(jù)均有大幅下降。

管理費(fèi)用方面，今年一季度為6.4億元，相比2024年一季度的7.5億元、2024年四季度的9.7億元，下降了不少。

研發(fā)費(fèi)用方面，今年一季度是29.1億元，去年同期是23.3億元，2024年四季度為39.1億元。研發(fā)費(fèi)用率，也從去年一季度的13.2%下降到今年一季度的11.9%。

對(duì)于資本開支，兩個(gè)品牌合并后，也有比較好的成果。

極氪和領(lǐng)克走出整合的第一步，對(duì)后續(xù)進(jìn)一步合并有著參考作用。同時(shí)，在技術(shù)和產(chǎn)品上，極氪科技集團(tuán)仍是吉利汽車沖擊豪華市場的先鋒。

今年，極氪超級(jí)電混將推出市場。它代表著未來新能源的技術(shù)方向，集成了純電、插混、增程的優(yōu)勢，打造了一體化的新能源技術(shù)解決方案。該技術(shù)將首搭在極氪9X和8X上。

同時(shí)，今年領(lǐng)克和極氪將推出5款全新車型。第三季度，領(lǐng)克Z10混動(dòng)車型、極氪9X將上市。第四季度，極氪8X將推向市場。

戰(zhàn)略出海

在國際市場，受全球經(jīng)濟(jì)影響，中國汽車的增幅一度收窄。

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，第一季度，我國汽車出口142萬輛，同比增長7.3%。而吉利汽車出口銷量9萬輛，同比增長2.2%，增幅沒有達(dá)到行業(yè)水平。

淦家閱表示，主要是東歐市場拖了后腿，在其它市場仍有高速增長，比如拉美市場，一季度同比增長了67%；亞太市場同比增長超過80%。

針對(duì)國際市場，吉利采取“雙線并進(jìn)”戰(zhàn)略。

第一步是燃油車布局。2021年以后，吉利在國內(nèi)燃油車板塊形成聚焦打法，主要聚焦在中國星系列、博系、帝豪、繽系等，但當(dāng)聚焦海外市場時(shí)，產(chǎn)品數(shù)量有所減少，增強(qiáng)爆款能力。

第二步是把新能源產(chǎn)品快速推向市場。將銀河E5、星艦7、星愿等布局到東盟、中東、拉美地區(qū)，但受限于各地區(qū)準(zhǔn)入認(rèn)證周期差異，新能源出口增速尚未完全釋放。

盡管如此，其產(chǎn)品競爭力已逐步顯現(xiàn)。銀河E5在馬來西亞連續(xù)4個(gè)月蟬聯(lián)新能源車型銷量冠軍，4月單月銷量突破800輛，超同類競品2-3倍。隨著認(rèn)證流程推進(jìn)與本地化產(chǎn)能落地，吉利預(yù)計(jì)，自2025年5月起，海外月銷量將回升至3萬輛以上，新能源將成為增長的核心驅(qū)動(dòng)力。

截至3月底，吉利全球銷售與服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)已覆蓋86個(gè)國家超900個(gè)終端。

接下來，吉利要在海外重點(diǎn)打造幾大市場。

一是中東，目標(biāo)做到年銷5萬輛以上，爭取做到中國品牌第一。

二是泛歐和東歐。一季度東歐市場銷量從1萬多下滑到5000-6000輛，通過產(chǎn)品調(diào)整，4月又回到8600輛。東歐以及泛歐市場的全年銷量目標(biāo)在15萬-20萬輛。此外，亞太市場目標(biāo)10萬輛。

三是拉美。通過跟國際合作伙伴，借助經(jīng)銷商資源，快速推動(dòng)新能源產(chǎn)品銷量增長，預(yù)計(jì)今年銷量也將達(dá)到5萬輛。

下周，吉利銀河旗艦大型六座SUV將在意大利米蘭首秀。與此同時(shí)，星艦7將在各市場上市，它是按照全球80多個(gè)國家的標(biāo)準(zhǔn)同步開發(fā)。此外，星愿開始在全球不同地區(qū)逐步上市。

截至4月底，極氪科技已進(jìn)入全球超60個(gè)國際主流市場，全球門店超1200個(gè)，覆蓋亞洲、歐洲、大洋洲、拉丁美洲和非洲。目前，領(lǐng)克08 EM-P和極氪7X已陸續(xù)發(fā)運(yùn)海外。5月16日，極氪7X將在歐洲開啟交付。

一個(gè)半小時(shí)的說明會(huì)，遠(yuǎn)未將吉利大體系的整合細(xì)節(jié)說得足夠清晰，但總體方向已經(jīng)明了。在當(dāng)前汽車行業(yè)小而散、散而亂的競爭格局下，吉利汽車正通過品牌整合、技術(shù)共享與渠道協(xié)同，將分散資源聚合成拳頭優(yōu)勢。

一季度財(cái)報(bào)顯示，吉利汽車從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向高質(zhì)量增長，盈利能力與運(yùn)營效率顯著提升，印證了戰(zhàn)略聚焦的正確性。

吉利的轉(zhuǎn)型路徑，應(yīng)當(dāng)是中國汽車產(chǎn)業(yè)升級(jí)的一個(gè)縮影。當(dāng)下，中國汽車業(yè)應(yīng)告別“大亂斗”時(shí)代，加快整合資源、構(gòu)建技術(shù)壁壘與布局全球化。作為先行者，吉利汽車的戰(zhàn)略整合經(jīng)驗(yàn)可為行業(yè)提供重要參考。